Guvernul ucrainean a anunțat că nu va efectua plata de 665 de milioane de dolari datorată pe 2 iunie către deținătorii de titluri legate de creșterea economică, marcând un nou pas spre falimentul suveran. Decizia vine în contextul eșecului negocierilor cu creditorii internaționali, în special cu fondurile speculative care dețin warranturile PIB (titluri de valoare condiționate de creșterea economică). Cu o economie devastată de peste trei ani de război și o povară a datoriei în creștere, Ucraina riscă să piardă accesul la piețele financiare și să agraveze criza financiară deja profundă, scrie Bloomberg
Ucraina a anunțat că nu va efectua plata de 665 de milioane de dolari aferentă unor titluri de datorie guvernamentală legate de creșterea economică, după ce nu a reușit să ajungă la un acord privind restructurarea acestor datorii cu un grup de creditori condus de fonduri speculative.
Această țară din Europa de Est, a cărei economie și finanțe au fost grav afectate de invazia pe scară largă a Rusiei care durează de mai bine de trei ani, a convenit anul trecut cu investitorii să elimine clauza de neplată încrucișată (cross-default) dintre așa-numitele „warranturi PIB” (titluri de valoare care recompensează creditorii dacă economia crește peste un anumit prag) și obligațiunile sale internaționale obișnuite. Această măsură o protejează de un scenariu în care intrarea în incapacitate de plată pentru un instrument financiar se răsfrânge asupra altor datorii.
Warranturile – din care Ucraina deține în prezent 20% – recompensează investitorii atunci când creșterea economică reală depășește 3% într-un an, iar plata scadentă pe 2 iunie este legată de evoluția economică din 2023. Însă Ucraina a declarat vineri că moratoriul asupra plăților aferente acestor titluri, impus anul trecut, va rămâne în vigoare până la finalizarea restructurării.
„Ucraina rămâne angajată în implementarea unei restructurări cuprinzătoare, echitabile și corecte a titlurilor legate de PIB”, a transmis Ministerul Finanțelor într-un comunicat. Autoritățile vor căuta să se asigure că procesul respectă obiectivele privind datoria publică stabilite prin programul cu Fondul Monetar Internațional și principiul „tratamentului comparabil” cu partenerii bilaterali oficiali.
Titlurile respective, care ajung la scadență în 2041, nu au fost incluse în acordul de restructurare încheiat anul trecut pentru datoria de 20 de miliarde de dolari a Ucrainei, care a oferit o anumită ușurare financiară unei țări devastate de război.
Guvernul și deținătorii warranturilor PIB – printre care s-au numărat Aurelius Capital Management LP și VR Capital Group – au purtat discuții în aprilie privind termenii restructurării unei datorii de 3,2 miliarde de dolari legată de creșterea economică. În cadrul acelor negocieri, Ucraina le-a oferit creditorilor două opțiuni, inclusiv un schimb integral pentru obligațiuni suverane prin redeschiderea unor titluri existente.
Investitorii au fost dispuși să restructureze doar plata din mai, cerând peste 400 de milioane de dolari în numerar și conversia a peste 200 de milioane în noi obligațiuni – condiții pe care Ucraina nu le-a acceptat.
Warranturile PIB se tranzacționau vineri la 73 de cenți pe dolar, cu mult sub vârful de aproximativ 88 de cenți atins în februarie.
După data de 2 iunie, aceste titluri se vor tranzacționa „cu suma neachitată cumulată”, cu excepția cazului în care participanții de pe piață convin altfel în mod expres pentru o tranzacție specifică, a precizat Ministerul Finanțelor.
Cererea pentru datoria ucraineană în dolari a crescut inițial după alegerea lui Donald Trump ca președinte al SUA în noiembrie, pe fondul așteptărilor că va încerca să obțină rapid o încheiere a războiului. Ulterior însă, obligațiunile externe ale țării și-au pierdut toate aceste câștiguri, în contextul în care relațiile lui Trump cu președintele ucrainean Volodimir Zelenski s-au deteriorat, iar speranțele privind un acord de pace cu liderul rus Vladimir Putin s-au estompat.
Ucraina a efectuat o plată de aproximativ 200 de milioane de dolari către deținătorii warranturilor PIB în august anul trecut, care a inclus o primă de consimțământ și dobânzi în valoare de 130 de milioane de dolari, precum și o plată amânată și dobânzi în valoare de 70,5 milioane de dolari aferente creșterii din 2021. De atunci, guvernul a aprobat un decret prin care se suspendă temporar plata acestor titluri.
Săptămâna trecută, agenția Fitch Ratings a menținut ratingul Ucrainei la nivelul de „default restricționat” („Restricted Default”), precizând că această evaluare va rămâne în vigoare până când țara „își normalizează relațiile cu o majoritate semnificativă a creditorilor comerciali externi”.
Potrivit Fitch, warranturile PIB vor deveni neperformante după data scadenței.
